周期性公司估值理论与实证
陈蕾，首都经济贸易大学财政税务学院教授、博士生导师，中央财经大学金融学博士后，美国密歇根州立大学访问学者，国际注册企业价值评估分析师（ICVS）。具有多学科背景，分别在武汉大学和中南财经政法大学获理学学士学位、法学硕士学位和经济学博士学位。兼任国务院国有资产监督管理委员会资产评估项目评审专家、中国资产评估协会国际业务专家、全国资产评估师考试教材编写组专家、北京资产评估协会教育培训委员会委员、国际企业价值评估分析师协会教育委员会委员等。主要研究领域为企业价值与无形资产评估、数字经济与数据资产、产业组织理论。
独立出版专著2部、全英文编著著作1部，参编著作7部；在《管理世界》《改革》《统计研究》等学术刊物及相关会议上发表论文90余篇；主持国家社会科学基金项目、北京市社会科学基金项目、中国博士后科学基金特别资助项目、中国博士后科学基金面上一等资助项目、中国资产评估行业青年研究项目等课题10余项。主要讲授“评估学原理（双语）”“国际评估准则（双语）”“资产评估理论与方法”“无形资产评估”等课程。
本书的创新之处主要体现在三个方面：
第一，学术思想的创新。本书以界定、识别和测度宏观经济因素对周期性公司估值的影响为研究视角和突破口，在提炼宏观经济因素对周期性公司估值的影响机理的基础上，尝试构建将收益途径和市场途径应用于周期性公司估值的理论框架，并重点对周期性公司收益法估值模型进行理论修正，从而将宏观经济因素对关键估值参数的定量影响纳入收益法估值模型。
第二，学术观点的创新。本书一是提出对周期性估值的收益额测算模型和折现率测算模型的理论修正思路，优化周期性公司关键估值参数的估计效果；二是提出将敏感性分析和蒙特卡罗模拟纳入周期性公司估值实践调整中，借以化解混合所有制改革的诸多不确定性难题；三是提出在混合所有制改革中的不同实现路径下，应合理考虑差异化的周期性公司估值要求，并结合其成效提出了若干实践建议。
第三，研究方法的创新。本书采用多元回归模型研究宏观经济因素对周期性公司收益法估值参数的影响弹性，采用H-P滤波法分离得到对估值参数影响显著的宏观经济变量的异动值，采用概率树分析法和交叉影响分析法估计周期性公司的未来情景概率，采用Chow检验法考察周期性行业Beta系数跨期时变特征，采用正交分析法对周期性公司估值进行多因素敏感性分析等。
本书以提高混合所有制改革中周期性公司估值的科学性和合理性为出发点与落脚点，深化现有周期性公司估值的理论与实证研究，既是对公司估值理论薄弱环节的强化，又是对周期性公司估值问题研究的拓展，同时可为混合所有制改革中国有企业的估值定价与价值管理等提供技术支持和实践指导，为政府部门制定产业发展与评估管理政策提供参考。希冀本书的主要研究结论能够对相关学术研究、专业机构估值、投资者定价决策和政府监督管理等起到借鉴与指导作用。
