价值波动致胜
《价值波动致胜》讲述了中国的证券市场跟美国有很大不同，巴菲特的价值投资理念在美国所向披靡在中国却常常受到质疑，价值波动操作就是发现投资标的之价格围绕价值上下波动的规律，以合适的价格反复买卖有投资价值的股票获取超额收益。作为一种投资方法，价值波动兼顾基本分析和技术分析。基本分析就是用价值投资的理念选公司、选股票，技术分析就是在买人股票后，波段操作随机而动、因时因势管理这只股票，反复操作赚取最大利润，直到价值优势不明显或更有价值的目标出现。
作者简介 · · · · · ·
刘传伦，经济金融和社会问题研究领域青年学者，清华大学公共关系与战略传播研究所社会责任研究室副主任、研究员、责任网总编辑。作为资深媒体人、跨国公司、CSR及证券市场研究者，刘传伦先生熟悉中国证券市场和公司运营，擅长于上市公司的基本面和股价走势分析，具有独立完整的投资理念和冷静灵活的操作策略。特别是近十年来，刘传伦先生将价值投资理论和技术分析的趋势操作技法有机结合，以股票的价值波动操作纵横中国股市，每年的最低投资收益率都在25%以上，2007年还曾达到过820%。十年磨剑，其道大光，未来十年，价值波动投资思想将愈发熠熠生辉。
目录 · · · · · ·
第一章 价值投资的兴起
第一节 何谓价值投资……………………………………………………………………………………2
第二节 本杰明 • 格雷厄姆的证券分析 …………………………………………………………..4
第三节 沃伦 • 巴菲特的投资实践 ………………………………………………………………..13
第四节 价值投资的风格………………………………………………………………………………16
第二章 投机之风
第一节 投机的产生……………………………………………………………………………………..22
第二节 证券市场的投机操作……………………………………………………………………….24
一、K线基本形态 …………………………………………………………………………………..24
二、移动平均线MA………………………………………………………………………………..39
三、多空指标BBI …………………………………………………………………………………..41
第三节 投机大鳄乔治 • 索罗斯 ……………………………………………………………………45
第三章 价值投资和投机炒作的局限
第一节 中国股市的特性………………………………………………………………………………56
一、重融资轻分红 ………………………………………………………………………………….56
二、散户主导，靠博取差价获利 …………………………………………………………….58
三、成立时间短，管理制度需完备 …………………………………………………………59
四、靠内幕消息，炒作成风 ……………………………………………………………………60
五、没有做空机制和平抑基金 ………………………………………………………………..62
六、中国股市不是经济的晴雨表 …………………………………………………………….63
七、国家调控依然占主导、政策市明显 ………………………………………………….64
八、市场参与成本过高 …………………………………………………………………………..66
第二节 价值投资的黑子………………………………………………………………………………67
第三节 技术派的致命伤………………………………………………………………………………73
一、技术不是万能的，炒短线是一种零和游戏 ……………………………………….73
二、“跟庄式”操作都是不正常的 …………………………………………………………75
三、抛弃技术，价值投资就是在走新“长征” ……………………………………….77
四、技术派让投资者浮躁，价值投资让人重拾智慧 ………………………………..78
第四节 投机最后是疯狂………………………………………………………………………………79
第四章 价值波动理论
第一节 定义价值波动………………………………………………………………………………….84
一、价值波动的操作由来 ……………………………………………………………………….85
二、价值波动的系统推导 ……………………………………………………………………….87
三、价值波动的本质 ………………………………………………………………………………88
四、价值波动的资金行为特点 ………………………………………………………………..89
五、价值波动的描述 ………………………………………………………………………………91
六、主导型资金在价值波动中的作用和形式 …………………………………………..92
七、价值波动的时空间隔 ……………………………………………………………………….93
第二节 价值波动的基本主张……………………………………………………………………….95
一、价值波动的前提是选择优质标的 ……………………………………………………..95
二、关注公司的利润生命周期 ………………………………………………………………..99
三、价值波动的时空关联 ……………………………………………………………………..100
四、价值波动的耐心等待 ……………………………………………………………………..101
第三节 价值波动的主辅关系……………………………………………………………………..102
一、资金安全为主，赚钱为辅 ………………………………………………………………102
二、投资为主，投机为辅 ……………………………………………………………………..103
三、理性分析为主，感觉为辅 ………………………………………………………………104
四、自我判断为主，兼听为辅 ………………………………………………………………104
第四节 价值波动的注意事项……………………………………………………………………..105
一、价值波动的时间把控 ……………………………………………………………………..105
二、价值波动化繁为简 …………………………………………………………………………106
三、价值波动投资者要了解的三个误区 ………………………………………………..109
第五章 价值波动策略
第一节 深入的价值挖掘…………………………………………………………………………….116
一、企业偿债能力分析 …………………………………………………………………………116
二、企业获利能力决定股票的价值 ……………………………………………………….118
三、如何判断上市公司资产的安全性 ……………………………………………………119
四、如何看公司的业绩指标 ………………………………………………………………….121
五、几项财务指标的理解与运用 …………………………………………………………..122
六、年报哪些内容必须读 ……………………………………………………………………..123
七、公司赚钱早知道——利润分配表 ……………………………………………………124
八、如何判断出股票的成长性 ………………………………………………………………126
九、由股东人数变化分析主力持仓 ……………………………………………………….126
十、分析“反常”现象，透视市盈率玄机 …………………………………………….127
十一、如何透过年报放大镜发现金矿 ……………………………………………………130
第二节 公司调研分析………………………………………………………………………………..133
一、调研分析公司的行业前景 ………………………………………………………………134
二、调研公司产品与研发能力 ………………………………………………………………138
三、调研核实公司盈利状况 ………………………………………………………………….140
四、了解公司管理团队 …………………………………………………………………………142
第三节 制订操作计划………………………………………………………………………………..144
一、计划前的心理和方法准备 ………………………………………………………………145
二、制定科学的操作计划 ……………………………………………………………………..146
三、计划制订后的坚定执行 ………………………………………………………………….147
四、杜绝教条主义，适时止盈破损 ……………………………………………………….148
第四节 价值波动的趋势分析……………………………………………………………………..152
一、市场的主要趋势 …………………………………………………………………………….153
二、价值波动趋势的几个阶段 ………………………………………………………………155
三、价值波动趋势中的反转形态 …………………………………………………………..156
第五节 宏观形势与投资决策……………………………………………………………………..157
一、宏观经济分析的方法选择 ………………………………………………………………157
二、经济指标与股票投资 ……………………………………………………………………..161
三、宏观经济政策与股票投资 ………………………………………………………………164
第六节 密切关注公司变化…………………………………………………………………………168
一、密切关注企业经营情况，灵敏捕捉变化 …………………………………………168
二、仔细阅读财务报表，数据中分析变化 …………………………………………….170
第七节 公众投资者心态研究……………………………………………………………………..175
一、社会心理因素 ………………………………………………………………………………..175
二、公众投资者的常见心态 ………………………………………………………………….176
三、股市投资中常见的心理幻觉 …………………………………………………………..177
四、投资者不同的投资行为动机 …………………………………………………………..179
五、不同性格特征的投资者 ………………………………………………………………….181
六、投资者的行为共振 …………………………………………………………………………185
第八节 技术趋势操作………………………………………………………………………………..186
一、趋势分析的不同方法和特点 …………………………………………………………..186
二、不同分析方法的主次作用 ………………………………………………………………188
三、K线组合分析与趋势操作 ……………………………………………………………….192
第六章 价值波动修心
第一节 休息养心………………………………………………………………………………………..202
一、张弛有道随股海潮起潮落 ………………………………………………………………202
二、不懂休息的股民不是好股民 …………………………………………………………..205
三、休息时耐心等待积蓄力量 ………………………………………………………………207
四、与股市保持适当距离 ……………………………………………………………………..208
第二节 胜者修心………………………………………………………………………………………..211
一、炒股与佛法修行 …………………………………………………………………………….212
二、修心者致胜千里 …………………………………………………………………………….213
三、修心者强大自己 …………………………………………………………………………….215
四、逆境中的修炼 ………………………………………………………………………………..217
第三节 败者之鉴………………………………………………………………………………………..219
一、庄家与散户给我们的启示 ………………………………………………………………219
二、股市博弈的凶险 …………………………………………………………………………….220
第四节 投资谚语………………………………………………………………………………………..227
参考文献…………………………………………………………………………………………………….230
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